6 de agosto de 2023

Cristian Carrillo

Nuevos instrumentos financieros y mayor volumen negociado a través del Mercado Argentino de Valores para las micro, pequeñas y medianas empresas.

En lo que va de 2023, se cuadruplicó el volumen de operaciones de financiamiento en pymes. Y se llevó adelante a través del Mercado Argentino de Valores (MAV), que se consolidó en la última década como una vía de acceso a financiamiento productivo para las mipymes argentinas. El MAV es el único mercado del país especialista en financiamiento para las pequeñas y medianas empresas, las economías regionales y los instrumentos no estandarizados. En este marco, concentra todos los productos de financiamiento para las MiPyMEs, gobiernos subnacionales y la economía real. Ofrece en exclusividad operaciones de Cheques de Pago Diferido, Echeq, Pagaré, Facturas, Acciones de empresas PyME, Obligaciones Negociables PyME, Fideicomisos Financieros, Pases y Financiamiento provincial y municipal. Instrumentos diseñados para potenciar el desarrollo de las economías regionales y Pymes del país.
En ese rumbo, en el sexto mes del año la negociación de Cheques de Pago Diferido (CPD), tanto físicos como electrónicos (ECHEQ), Facturas de Crédito Electrónicas (FCE) y Pagarés fue de 223.409 millones de pesos, un 13% más que el mes inmediato anterior, presentando un crecimiento interanual del 299%. «La operatoria de Pagarés explicó el 54% del total negociado, seguido por las operaciones de CPD (Físicos + Echeqs) que representaron el 45%; en tanto que la operatoria de FCE explicó el 1% restante», de acuerdo al último informe del MAV.
En 2022, el 29% del crédito a pymes del total del sistema financiero se obtuvo en el mercado bursátil. Según el reporte de la MAV se cuadriplicó en el primer semestre de 2023. «Ese resultado refrenda la tendencia a la suba. Asimismo, desde esa entidad aseguraron que el MAV se consolidó en la última década como una vía de acceso a financiamiento productivo para las mipymes argentinas», agregan desde la Bolsa de Rosario.
La mejora tuvo lugar a partir de un crecimiento exponencial del volumen negociado de documentos comerciales, tales como los CPD, los pagarés y las FCE. El organismo precisó que, el año pasado, el MAV concluyó 2022 con un total de 779.567 millones de pesos en instrumentos negociados, un 139% más que en 2021, monto que equivale a un total de 5.745 millones, un crecimiento respecto al año anterior del 68%.

Instrumentos negociados
Entre los instrumentos financieros, el informe destacó el pagaré (pagaré bursátil), al que ven como «una herramienta óptima tanto para el financiamiento del capital de trabajo de una mipyme, como también para el financiamiento de proyectos de inversión que tienen foco en el crecimiento y expansión de una empresa». Este tipo de pagaré, que se emite a un plazo mínimo de quince días y un plazo máximo de tres años, incrementó su participación dentro del total de instrumentos negociados en los últimos meses y se presenta como una herramienta de financiamiento a más largo plazo (máximo tres años frente al cheque que permite 365 días máximo) y con la posibilidad de nominarse en moneda extranjera (aunque su liquidación de negociación y vencimiento es en pesos o «dólar linked»).
La negociación de instrumentos digitales como Echeqs, Pagarés Digitales y Facturas de Crédito Electrónica (FCE) representa un significativo porcentaje del total de instrumentos negociados en el mercado de valores. En el mes de junio se negociaron un total de 220.805 millones de pesos en instrumentos de esta naturaleza, un 13% más que en el mes anterior. Dicho volumen representó el 99% del total negociado en MAV durante el mes. El principal instrumento digital negociado fue el Pagaré, el cual explicó el 55% del total. De acuerdo con el informe bursátil, el 62% del total operado corresponde al segmento Directo Cadena de Valor, aportando 4.666 valores negociados por un monto de 61.701.808.366 pesos. El segmento Avalado aportó un 34% al total, con 11.746 instrumentos operados y un valor de 33.809.007.558 pesos.
En lo que respecta al segmento Directo Garantizado MAV, se comerciaron 1.110 valores nominales por un monto total de 4.200.349.492 pesos (4% del total). En el segmento Patrocinado, no se observó negociación. El segmento Avalado explica el 34% de las operaciones concertadas en cheques, con 11.746 valores negociados por un monto total de 33.809.007.558 pesos. El monto promedio por cheque fue de 2.878.342 pesos. En comparación con el mes anterior se observó un aumento del 26%.

Planes oficiales
Por su parte, el Ministerio de Economía anunció una serie de medidas de alivio fiscal para pequeñas y medianas empresas de todo el país. Los cambios serán de carácter impositivo. El primero está vinculado al Impuesto al Cheque, que en ocasiones termina generando créditos que las empresas no pueden usar. El 30% de lo pagado, a partir del 1° de agosto, podrá ser utilizado como pago a cuenta del 15% de los aportes y las contribuciones. Alivia a las empresas del doble pago. Esto alcanzará a más de 240.000 pymes argentinas e involucra a más de un millón de personas. Regirá hasta el 31 de diciembre de 2024. En segundo lugar, se decidió alivianar lo que se conoce como anticipo de Ganancias, medida que alcanza a 330.000 pymes y 3,5 millones de personas que tenían como anticipo de la primera cuota el 25% (luego el resto de cuotas). «Hemos bajado al 10% el pago del anticipo y lo dividimos en 10 cuotas para que el anticipo sea mucho más liviano y llevadero. También regirá desde el 1° de agosto de 2023», apuntaron desde el Ministerio.

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