<\/figure>\n\n\n\nDesde la d\u00e9cada del 70, las finanzas han cobrado un protagonismo notable en la econom\u00eda mundial. El abandono del sistema de Bretton Woods, que hab\u00eda regido el orden econ\u00f3mico desde la posguerra, liberaliz\u00f3 los reg\u00edmenes cambiarios y precipit\u00f3 una transformaci\u00f3n en el modo de acumulaci\u00f3n a escala global. Las econom\u00edas nacionales, y los sistemas financieros en particular, avanzaron en oleadas de desregulaci\u00f3n de los mercados. <\/p>\n\n\n\n
Am\u00e9rica Latina, y en especial el cono sur, fue precursora de tales reformas financieras, funcionando como ensayo general del neoliberalismo, primero en Chile en 1973, y tres a\u00f1os m\u00e1s tarde en la Argentina: la idea ortodoxa de la \u00abantirrepresi\u00f3n financiera\u00bb tuvo su correlato en una brutal represi\u00f3n pol\u00edtica sobre dichas sociedades por parte de dictaduras c\u00edvico-militares. <\/p>\n\n\n\n
En los a\u00f1os 80, los gobiernos de Margaret Thatcher en el Reino Unido y de Ronald Reagan en los Estados Unidos consagraron el modelo neoliberal al desarmar los Estados de Bienestar. Algunas reformas como la de los fondos de pensiones significaron un nuevo impulso sobre los flujos financieros disponibles, que pasaron a buscar la mayor rentabilidad global, aun asumiendo riesgos para los tenedores de dichos activos, que en gran medida eran los propios jubilados de los pa\u00edses centrales.<\/p>\n\n\n\n
La globalizaci\u00f3n se despleg\u00f3 en ordenamientos supranacionales con distinto grado de compromiso, entre acuerdos comerciales, uniones aduaneras o mercados comunes, siendo el caso m\u00e1s acabado el de la Comunidad Europea, que lleg\u00f3 a darse para s\u00ed una integraci\u00f3n monetaria con una moneda com\u00fan, el euro, y representaci\u00f3n pol\u00edtica en un Parlamento Europeo. <\/p>\n\n\n\n
En contraste, el mundo de las finanzas se mostraba cada vez m\u00e1s desregulado. Cuando los capitales especulativos generaban una crisis en un pa\u00eds determinado, r\u00e1pidamente se desencadenaba un efecto contagio, primero en el bloque regional, y luego en el resto el mundo. As\u00ed se sucedieron las crisis financieras en la periferia: M\u00e9xico, Sudeste Asi\u00e1tico, Rusia, Brasil y finalmente la Argentina de la convertibilidad.<\/p>\n\n\n\n
A partir del nuevo siglo, las tensiones financieras se mudar\u00edan a los pa\u00edses centrales. Un primer s\u00edntoma fue la singular preocupaci\u00f3n generada por el registro calendario de las computadoras ante el inminente cambio de milenio. La llamada crisis Y2K fue m\u00e1s una psicosis sobre el m\u00edtico a\u00f1o 2000 que un problema real. Sin embargo, esas preocupaciones evidenciaban el grado de imbricaci\u00f3n al que hab\u00edan llegado la tecnolog\u00eda y las finanzas: mercados funcionando las 24 horas, la posibilidad masiva de ejecutar decisiones de cartera \u2013no siempre racionales\u2013 tanto desde los algoritmos de las computadoras como desde la comodidad del hogar. <\/p>\n\n\n\n
Otra advertencia del sistema fue la crisis de las \u00abpunto com\u00bb, desatada a partir de marzo de 2000, caracterizada por la especulaci\u00f3n sobre las empresas tecnol\u00f3gicas vinculadas a Internet. En aquella ocasi\u00f3n, los inversores de riesgo se volcaron a las empresas de la nueva econom\u00eda, que generaron una burbuja especulativa en el precio de estas acciones burs\u00e1tiles. Cuando el mercado advirti\u00f3 que los retornos reales y regulares tardar\u00edan en consolidarse, el precio de las acciones se derrumb\u00f3. La desregulaci\u00f3n de los mercados financieros, un ambiente de exceso de liquidez, junto a las TIC \u2013tecnolog\u00edas de informaci\u00f3n y comunicaci\u00f3n que aceleraron la interconexi\u00f3n en un mercado global\u2013 facilitaron los episodios de contagio y de trasmisi\u00f3n de los efectos en la mayor\u00eda de los pa\u00edses del mundo. <\/p>\n\n\n\n
Finalmente, la crisis de las hipotecas de baja calidad (conocidas como subprime<\/em>), originada por la laxa regulaci\u00f3n financiera de los Estados Unidos, se propag\u00f3 a escala mundial, impactando en el precio de las materias primas. Los bancos de inversi\u00f3n contaban en sus balances con un porcentaje alto de hipotecas basura y paquetes armados con derivados financieros opacos. En el segundo semestre de 2007 fueron quebrando varios de esos bancos, y en 2008 le toc\u00f3 el turno a Lehman Brothers, el cuarto banco de inversi\u00f3n m\u00e1s grande de los Estados Unidos, quedando en evidencia la profundidad de la crisis. El posterior rescate financiero del sistema bancario que lanzaron los gobiernos de los pa\u00edses centrales tuvo su correlato en programas de austeridad fiscal con recortes en partidas sociales y crisis de deuda, en especial en Europa. <\/p>\n\n\n\nMientras los pa\u00edses centrales recurrieron sin miramientos ideol\u00f3gicos a desplegar las medidas que creyeron necesarias para salvar sus econom\u00edas \u2013como qued\u00f3 demostrado en la crisis financiera de 2008 y en la pandemia de covid-19\u2013, los pa\u00edses de la periferia han quedado con menos margen de acci\u00f3n. Una vez m\u00e1s el peso de las deudas externas ha condicionado las pol\u00edticas fiscales y monetarias, situaci\u00f3n agravada en pa\u00edses como la Argentina, que fue atada a una deuda desproporcionada e injustificada con el FMI desde 2018, sin asegurar que su uso garantizara el repago. All\u00ed no oper\u00f3 un criterio econ\u00f3mico sino uno meramente pol\u00edtico.<\/p>\n\n\n\n
Los ciclos de endeudamiento externo en la Argentina no se dan de forma aislada o espont\u00e1nea, sino que revisten un mecanismo que involucra una primera fase de endeudamiento p\u00fablico y privado, y la consiguiente fuga de capitales por parte del sector privado. Luego, cuando se revierte el ciclo cambiario y los capitales emigran, la autoridad monetaria se ve obligada a devaluar, asumiendo la responsabilidad ante la sociedad. La historia argentina es muy gr\u00e1fica al respecto, dicho mecanismo ha operado durante los a\u00f1os de Mart\u00ednez de Hoz articulando \u00abla plata dulce\u00bb con la \u00abbicicleta financiera\u00bb; para luego ser consagrado durante los diez a\u00f1os que rigi\u00f3 el esquema de la convertibilidad de Carlos Menem y Domingo Cavallo, con apreciaci\u00f3n cambiaria y endeudamiento externo. Finalmente, el gobierno de Macri instrument\u00f3 el \u00faltimo ciclo de endeudamiento p\u00fablico y fuga privada, a trav\u00e9s de liberalizaciones y gesti\u00f3n del tipo de cambio para dar curso a las distintas fases del ciclo. <\/p>\n\n\n\n
La pol\u00edtica cambiaria forma parte del mecanismo de endeudamiento, alternando entre fases de apreciaci\u00f3n, para permitir la valorizaci\u00f3n financiera mediante las tasas de inter\u00e9s locales altas y facilitar la fuga, y fases de devaluaci\u00f3n, donde el sistema premia la dolarizaci\u00f3n de las carteras privadas.<\/p>\n\n\n\n
Todo este circuito demanda apertura a los capitales privados externos, tanto para entrar y generar el atraso cambiario, como para despu\u00e9s salir. Con ello, se estimula el mercado \u00fanico y libre de cambios para que este pueda dar curso a los ciclos de apreciaci\u00f3n y devaluaci\u00f3n, pues un r\u00e9gimen de control de cambio intervendr\u00eda en contra de este mecanismo.<\/p>\n\n\n\n
Estos procesos y mecanismos distan de ser advertidos y mucho menos estudiados por las corrientes ortodoxas, cuyos \u00e1mbitos de investigaci\u00f3n y formaci\u00f3n son funcionales a los sectores de poder que las fomentan y llevan a la pr\u00e1ctica. Las ciencias econ\u00f3micas, con sus manuales del exterior, replican el paradigma de los mercados. Mientras estos enfoques ortodoxos han perdido terreno, como ser en el empleo, la industria y todo aquello vinculado a la econom\u00eda real, la visi\u00f3n ortodoxa de los mercados sigue siendo abrumadora en las finanzas. El sector financiero se erige como el reducto inexpugnable del pensamiento neoliberal, su \u00e1mbito dogm\u00e1tico por excelencia. Se presenta como hegem\u00f3nico, lo cual dificulta la posibilidad de que pueda ingresar otra vertiente. <\/p>\n\n\n\n
Esa amalgama entre pensamiento y acci\u00f3n, entre idea y realidad, es con la que pretenden la legitimidad autom\u00e1tica. Los agentes en el sector financiero se comportan como prescribe la teor\u00eda ortodoxa, movi\u00e9ndose en absoluta libertad con base en una racionalidad supuestamente infalible. As\u00ed, discurso y pol\u00edtica se explican y replican mutuamente, sobre todo para cualquier atisbo de regulaci\u00f3n estatal. En el caso de Argentina, el discurso aperturista y desregulador en las finanzas alcanza formas preocupantes como cuando se proclama la privatizaci\u00f3n de los bancos p\u00fablicos o la adopci\u00f3n del d\u00f3lar como moneda de curso legal. <\/p>\n\n\n\n
Desde el Instituto Movilizador de Fondos Cooperativos (IMFC) siempre se ha bregado por un sistema financiero que se enfoque en las necesidades de las personas y empresas usuarias, y tenga por norte un desarrollo nacional basado en el crecimiento del mercado interno y de las pymes, y con una mejora en la distribuci\u00f3n del ingreso. Uno de los lemas hist\u00f3ricos sostenidos por el IMFC ha sido \u00abel dinero argentino en manos argentinas\u00bb. Con esta orientaci\u00f3n, el IMFC ha presentado propuestas econ\u00f3micas en los diversos momentos de la vida econ\u00f3mica de nuestro pa\u00eds. En esa misma filosof\u00eda se inscribe el proyecto de Ley de Servicios Financieros centrada en la defensa de los usuarios y las usuarias, para derogar la a\u00fan vigente Ley de Entidades Financieras (Ley 21526 de febrero de 1977) instaurada por la dictadura c\u00edvico-militar y eje principal del plan ortodoxo de Mart\u00ednez de Hoz. <\/p>\n\n\n\n
En la actual encrucijada que se encuentra la Argentina, es sumamente valioso que un grupo de j\u00f3venes investigadores se haya especializado en las finanzas a partir de un enfoque heterodoxo, que concibe al sector financiero como el espacio principal de la disputa pol\u00edtica entre la prepotencia del poder del dinero y los que bregamos por una sociedad m\u00e1s democr\u00e1tica y solidaria. <\/p>\n\n\n\n
Aquellos nichos que propiciaron el pensamiento cr\u00edtico de las \u00faltimas dos d\u00e9cadas, como las nuevas Universidades Nacionales, el Conicet, el Centro Cultural de la Cooperaci\u00f3n y otros centros de estudios, como el Cefid-Ar (Centro de Econom\u00eda y Finanzas para el Desarrollo de la Rep\u00fablica Argentina), han dado sus frutos con creces. <\/p>\n\n\n\n
En la era de los mensajes instant\u00e1neos y ef\u00edmeros de las redes sociales, apostamos una vez m\u00e1s al pensamiento meditado, sistem\u00e1tico y ordenado de un libro. Desde el Centro Cultural de la Cooperaci\u00f3n Floreal Gorini, el movimiento cooperativo aporta esta obra colectiva, respetando las diversas opiniones personales de los autores, en momentos en que la batalla cultural de la que hablaba Floreal parece m\u00e1s necesaria que nunca.<\/p>\n\n\n\n
Los temas aqu\u00ed abordados ayudar\u00e1n a comprender el presente en que se encuentra la Argentina, que incluyen: la construcci\u00f3n de la hegemon\u00eda del d\u00f3lar, los impactos de los flujos financieros internacionales, las pol\u00edticas hacia el sistema bancario, la reestructuraci\u00f3n de la deuda externa con privados, el acuerdo de Mauricio Macri con el FMI, y el an\u00e1lisis de las pol\u00edticas financieras durante ese per\u00edodo excepcional y an\u00f3malo que fue la pandemia de covid-19.<\/p>\n\n\n\n
Conf\u00edo en que el lector encontrar\u00e1 reflexiones estimulantes que le permitir\u00e1n poner en cuesti\u00f3n lo establecido, adentrarse con rigor a los principales desaf\u00edos que plantean nuestras finanzas y vislumbrar los cursos de acci\u00f3n necesarios para que nuestro pa\u00eds se embarque en un desarrollo econ\u00f3mico con cada vez mayor justicia distributiva.<\/p>\n"},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/accion-test.1961.com.ar\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/148452","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/accion-test.1961.com.ar\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/accion-test.1961.com.ar\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/accion-test.1961.com.ar\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/accion-test.1961.com.ar\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=148452"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/accion-test.1961.com.ar\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/148452\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":148475,"href":"https:\/\/accion-test.1961.com.ar\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/148452\/revisions\/148475"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/accion-test.1961.com.ar\/wp-json\/wp\/v2\/media\/148456"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/accion-test.1961.com.ar\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=148452"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/accion-test.1961.com.ar\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=148452"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/accion-test.1961.com.ar\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=148452"},{"taxonomy":"edicion","embeddable":true,"href":"https:\/\/accion-test.1961.com.ar\/wp-json\/wp\/v2\/edicion?post=148452"},{"taxonomy":"autor","embeddable":true,"href":"https:\/\/accion-test.1961.com.ar\/wp-json\/wp\/v2\/autor?post=148452"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
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